（：B站二次上市的蠱惑：美股有點危險，競爭很燒錢）
環球風向變動，回家的蠱惑，對B站格外強烈。
7月9日下午，據，兩位知戀人士揭露，B站正斟酌參加其他在美上市中國公司行列，在香港二次上市，起初出售10股份。對此，B站方面第一時間向21世紀經濟回應稱不予置評。
又是曖昧的不予置評。據前述，一位動靜人士揭露，B站正在斟酌出售5至10的股份。由于協商還處于早期階段，目前尚不清晰B站但願通過二次上市牟取幾多資本。動靜人士表明，B站要等待來歲才會在中國香港上市，由於香港上市條例規定，在本地二次上市的企業，必要要在另一家買賣所贏得至少兩個財務年度的良好監管合規紀實。
2024年03月，B站在納斯達克上市。據招股書，B站IPO中發布42，000，000股ADS股份，以11.50美元存托證券的訂價算計，整體募資規模4.83億美元，市值到達32.03億美元。加上承銷商可能執行的630萬股逾額配售部門，B站最大募資額為5.5545億美元。
上市當日，B站開盤即遭到破發。但投資人還是相當看好B站，隨后，B站進入輪迴式上漲通道，截至7月8日收盤，B站報46.67美元，漲幅0.95，是發布價的4倍，市值162.15億美元。
一季度，B站總凈營收人民幣23.155億元（約合3.270億美元），與上年同期比擬增長69，超市場之前預期；凈吃虧為人民幣5.386億元（約合7610萬美元），與上年同期的凈吃虧人民幣1.956億元比擬有所擴張。這樣的市值，對一家吃虧線依舊漫長的公司，無異相當友善。
投資人對B站有著想象力。與長視頻比低得可憐的內容本錢，多元且根本成型的以游戲為主的變現模式，連續增長的流量，都是難得空間。
這樣的B站，依舊奪取回港股，由於，風向變了。
配圖為陳睿直播演講，由B站提供
迎接回家
B站能回港股的底細是，港交所革新。
2024年，港交所改動主板上市條例，勉勵科技首創型公司來港上市，包含有許可相符前提的尚未盈利或沒有收入的生物科技公司來港上市、許可同股差異權的新興及首創產業公司來港上市、許可相符資歷的中資及國際公司在港二次上市。
港交所張暢懷抱的底細是，在美國民粹政治升溫底細下，《外國公司問責法案》成為高懸在中概股頭上利劍。 從4月2日至今，美國接連舉動，發行新興市場投資危害警告宣示、改動納斯達克上市條例、通過《外國公司問責法案》等，就財政匯報和關連信息披露對 中概股公司圍追堵截。
系列法案的出臺本身提升了中概股公司審計和法條觀點的咨詢本錢、以及為知足規范要求的調換本錢。同時，法案本身開釋出美國增強對中概股監管的強烈信號。雪上加霜的是，瑞幸造假丑聞，讓中概股在美國上市的地步充實更多挑釁，中概股公司需求做好關連的預防性戰略預備。
大巨頭已經爭先舉動。2024年11月，阿里巴巴在中國香港二次上市，籌得資本129億美元。不久前，京東和易也在中國香港上市，各別籌得39億美元和31億美元。
當然，也有公司逆風而上，背后來由是多重的。7月8日，結交軟件Blued母公司藍城兄弟正式登岸納斯達克。上市首日，藍城兄弟股價持續引發熔斷機運動比賽制，股票多次停牌。截至收盤，藍城兄弟報23.43美元，股價大漲46，市值為8.35億美元。
市場與政治，反復拉扯，上市公司們，也只得被動附和。
東風西風
B站榮幸在于，有得選，且加劇的競爭勉勵著抉擇。
7月5日，著名游戲UP主敖廠長回歸B站，并在7月7日進行簽署直播首秀。次日，前財經UP主巫師財經在西瓜視頻上傳了他的第一支獨家視頻。
6月14日， 巫師財經發行《退出B站《鮮衣怒馬少年時》——關于紅、內容行業、我的發展》的視頻，公佈退出B站。當晚B站發出回應，稱但願巫師財經撤回退出 B 站的宣示，不然將提出告狀，同時表明已凍結 巫師財經賬號。
爭議的要害點在于歷久內容配合協議簽約疑問。B站稱，已經與 巫師財經簽定歷久內容配合協議，但在上個月巫師財經片面提出解約，B站獲知其與內地某視頻平臺簽約了去除B站的內容配合協議。B站表明，但願巫師財經撤回退出B站的宣示，不然將告狀巫師財經的片面違約行徑。巫師財經則曬出其和B站溝通不簽約協議的郵件內容。
對于離去B站，巫師財經在視頻中說得很清晰，收入太低，純真靠著懇切支撐，很難連續，吃力不拉攏。這意味著，前程，為留下UP主，B站不得不付出越發豪情的本錢。
據市場謠言，為簽回敖廠長，B站開出高達4000萬人民幣價碼，但是對此兩方都已抵賴。
B站核心框架是PUGV（Professional User Generated Veo，即UP主創作的視頻）模式，財報顯示，一季度，PUGV佔領B站整體播放量的91，構成社區內容生態基石。而流量，是B站所有變現模式的基本。
以B站最大營收起源游戲為例，一季度，B站挪動游戲收入11.5億元，占比50。《FGO》的勝利，奠定了B站上市根基，但背后是二滾球 運彩次元游戲用戶與核心二次元視頻用戶的高重疊度。以B站旗艦獨代游戲《FGO》為例，早在2024年9月iOS端和10月安卓端國服上線之前，B站已經堆積許多Fate粉絲，許多玩家是先接觸到《Fatestay night》的動畫。B站對Fate系列動畫均有正版采購，包含有《Fate stay night》系列、《FateApocrypha》和《FateEXTRA Last Encore》等，Fate系列的二次創作在B站一直極度熱點。B站甚至不太需求自動導流。同時，多位B站著名UP主，均是從游戲主播轉型到其他門類。
PUGV模式更大優勢在于，內容本錢相當有限，這是長視頻站囚犯逆境的基本，B站擦過，這也成為其相對競爭優勢。但得知失之，收入有限的UP主，也成為輕易被挖的危害敞口。
疑問在于，并不是B站不想給錢，要害是還在吃虧的公司，并沒有太多錢，燒不起。
一季報解析師會議上，B站CFO（首席財政官）樊欣揭露，牟取索尼投資后，B站佔有過份100億元的現金存儲，實質資本耗損大概是2億元擺佈，比紀實的吃虧要少，財政局運彩 抽稅勢很康健。但這些錢依舊燒不起，一季度，愛奇藝凈吃虧29億元（約合4.060億美元），吃虧近7成，來自豪情內容本錢。
失去UP主與失去現金流，對B站來說，都不能遭受。5月27日，據，TikTok（抖音短視頻國際版）母公司字節跳動（ByteDance）上年營收過份170億美元，凈利潤過份30億美元。知戀人士還揭露，字節跳動目前手頭有過份60億美元的現金。直接敵手現金流充分水平，大大增強B站危機感。
6月26日，B站董事長兼CEO陳睿揭露，B站天職是，為用戶構建社區，為創作者搭建舞臺，出品最好的中國動畫和游戲。國產動畫大部門是收不回本錢的，這也是B站上年吃虧了13億人民幣來由之一。但我台灣運彩nba們對國產動畫和游戲的支持會一直連續下去。只要我們隊伍還在為這三個天職而勤奮，B站的本性就沒有變。陳睿不諱言。
UP主、中國動畫和游戲都需求錢，越多越好，越快越好。二次上市，或許很大水平上解決這一疑問，今日B站股價不低，募資成績注定不菲，物品方投注，雙向渠道，也更有安全保障。
當然，東風也有要求。據港交所，二次上市公司，須為首創行業范疇的公司;大中華發布人或非同股同權的非大中華發布人市值至少400億港元，不然市值至少為100億港元且近一年收益至少為10億港元，同股同權的非大中華發布人市值至少100億港元。 同股差異權公司，須是高增長的首創行業公司；市值至少為400億港元，或市值至少100億港元且近期一年至少10億港元收益。
目前，B站市值超1256億港元，天然知足要求，勤奮保持市值至來歲，是必選項。目前來看包袱不大，回港二次上市謠言下，B站盤前漲幅5.85，報49.40美元。但黑天鵝活動頻發的今日，一切皆有可能。
另據興業證券梳理，在251只中概股中，依照截至7月3日的數據，有26家新經濟公司相符港股二次上市前提。除了已經在港上市的阿里巴巴、京東、易，還有包含有拼多多、好前程、百度、遊戲音樂、新東方、愛奇藝等。
大方變動，東風還是西風，每個巨頭都必要做出抉擇。
（作者：賀泓源 編制：張偉賢）
